Статья Эксперты объяснили, что не так с выпуском ЦФА под ипотечный залог

[Blackbiz Bot]

Тема токенизации ипотечных активов выходит на новый этап: в России обсуждают законопроект о выпуске цифровых финансовых активов (ЦФА), обеспеченных ипотечным залогом.
Инициативу прокомментировали Игнасио Агирре, CMO Bitget, и Александр Пересичан, CEO Tehnobit, указав как на перспективы, так и на риски новой модели.
Что такое ЦФА: полный гайд и ответы на вопросы

Токенизация может ускорить развитие цифрового рынка​

Игнасио Агирре рассматривает инициативу как логичное продолжение развития российского рынка токенизации. Появление ЦФА под ипотечный залог создает новый класс обеспеченных цифровых инструментов, где базовым элементом выступает недвижимость в ипотеке. По словам эксперта, принятие законопроекта может привести к следующим последствиям:

• Ускорение институциональной токенизации: банки смогут быстрее масштабировать выпуск обеспеченных инструментов благодаря прозрачности ипотечного залога.
• Расширение доступа инвесторов: розничные и квалифицированные инвесторы получат больше инструментов с понятным и проверяемым обеспечением.
• Снижение стоимости фондирования: токенизация уменьшает транзакционные расходы, ускоряет расчеты и повышает оборот капитала у банков и девелоперов.
• Рост требований к инфраструктуре: платформам придется усиливать KYC/AML, кибербезопасность и аудит данных при работе с обеспеченными активами.

Игнасио Агирре подчеркивает, что таким образом Россия укрепляет позиции в глобальном тренде RWA. Токенизация ипотечных портфелей может стать одним из крупнейших сегментов рынка ЦФА и создать основу для расширения вторичного рынка цифровых облигаций и других секьюритизированных инструментов.

Новый инструмент не защитит от риска недостроев​

Александр Пересичан отмечает, что ЦФА под ипотечный залог открывают для застройщиков дополнительный источник финансирования, более гибкий, чем банковские кредиты. Девелоперы смогут получать средства сразу, тогда как при использовании эскроу-счетов они получают доступ к деньгам только после сдачи объекта.
Однако эксперт подчеркивает, что вместе с преимуществами возникают и риски. Главная неопределенность — не окажутся ли владельцы ЦФА финансово уязвимыми в случае проблем или банкротства застройщика. Механизм эскроу защищает дольщиков именно от этой ситуации, поскольку деньги не передаются застройщику заранее.
Законопроект предусматривает запрет на покупку ЦФА с ипотечным обеспечением до регистрации ипотеки в Росреестре. Такое регулирование:

• Защищает владельцев ЦФА от утраты прав.
• Предотвращает двойное обременение объекта.
• Исключает недобросовестное распоряжение залогом.

Но, как подчеркивает Александр Пересичан, регистрация ипотеки не гарантирует завершение строительства. Ипотечный залог обеспечивает юридическую защиту, но не устраняет риск недостроя. Эскроу-счета, наоборот, предотвращают такую ситуацию, и новый механизм не должен ослаблять эту защиту. По мнению эксперта, необходимо предусмотреть дополнительные меры контроля и гарантии для инвесторов.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, получайте доступ торговым сигналам и новостям рынка, общайтесь с нашим аналитиком. Будьте на шаг впереди рынка каждый день!
The post Эксперты объяснили, что не так с выпуском ЦФА под ипотечный залог appeared first on BeInCrypto.

Продолжить чтение...