Статья Обвал доходности майнинга и ставка на ИИ. Главные тренды ноября

[Blackbiz Bot]

Ноябрь 2025 года стал поворотным моментом для мировой индустрии добычи цифровых активов. Сочетание падения маржинальности, регуляторного давления и стратегических изменений кардинально изменило ландшафт сектора. Доходность майнинга опустилась до исторических минимумов.
Хешпрайс упал ниже $35 за петахеш в секунду, тогда как себестоимость производства выросла до $44,8. Сроки окупаемости оборудования превысили 1200 дней. Это вынудило 70% ведущих компаний искать новые источники выручки в сфере искусственного интеллекта. Ниже представлены пять ключевых тенденций, которые определяли развитие рынка в прошедшем месяце.

Рекордно низкие финансовые показатели​

В октябре хешрейт сети достиг рекордной отметки в 1,1 ZH/s. Это значительно усилило конкуренцию между участниками. В то же время курс первой криптовалюты скорректировался до уровня $81 000. Такое движение цен фактически уничтожило маржу производителей.
Генеральный директор MARA Фред Тил выступил с жестким предупреждением относительно будущего отрасли. По его словам, после халвинга 2028 года награда за блок сократится примерно до 1,5 BTC. Большинство существующих бизнес-моделей в таких условиях станут несостоятельными. Выжить смогут лишь те игроки, которые имеют доступ к сверхдешевой электроэнергии или успешно интегрировали ИИ-технологии.
Стоимость финансирования продолжает расти. Традиционные доходы от валидации транзакций сокращаются. Даже компании, начавшие переход в смежные сферы, пока не могут полностью компенсировать выпадающую выручку. Ситуация требует принятия срочных стратегических решений.

Переориентация бизнеса на высокие технологии​

Семь из десяти крупнейших майнинговых компаний теперь получают доход от инфраструктуры для искусственного интеллекта. Хостинг для нейросетей уже приносит примерно на 50% больше выручки на мегаватт мощности, чем традиционная добыча криптоактивов. Этот сдвиг меняет критерии успеха в индустрии.
Компания Bitfarms объявила о полном отказе от майнинга биткоина в течение двух лет. Их объект в штате Вашингтон будет переоборудован в центр обработки данных (ЦОД) для высокопроизводительных вычислений к декабрю 2026 года. Глава компании Бен Ганьон заявил, что потенциальная прибыль от этого направления может превысить все предыдущие доходы.
Корпорация IREN заключила знаковое пятилетнее соглашение с Microsoft на сумму $9,7 млрд. Контракт предусматривает авансовый платеж в размере 20%. Компания начнет развертывание графических процессоров NVIDIA GB300 на своем объекте в Техасе уже в 2026 году.
В свою очередь, Hut 8 продала четыре электростанции в Канаде общей мощностью 310 МВт компании TransAlta. Сделка соответствует стратегии перехода к гибридной модели бизнеса. CleanSpark также стремится стать комплексной вычислительной платформой, обслуживающей оба направления.

Привлечение капитала и реструктуризация долгов​

Отрасль захлестнула волна выпуска конвертируемых облигаций. CleanSpark привлекла $1,15 млрд под 0% годовых. TeraWulf завершила размещение на сумму $1,025 млрд, также с нулевой процентной ставкой.
Cipher Mining выпустила старшие обеспеченные ноты на $1,4 млрд с доходностью 7,125%. IREN планирует привлечь $2 млрд через два отдельных размещения конвертируемых бондов. Bitfarms завершила выпуск долговых обязательств на сумму $588 млн.
Обязательства по закупке оборудования также достигают огромных масштабов:

• IREN подписала соглашение с Dell на $5,8 млрд для поставки чипов NVIDIA.
• Cipher расширила договор с Fluidstack при поддержке гарантий от Google на $1,73 млрд.
• Canaan привлекла $72 млн стратегических инвестиций от BH Digital и других фондов для развития энергетической инфраструктуры.

Полярные подходы к регулированию отрасли​

Отношение государств к индустрии становится все более полярным. Власти Малайзии за последние пять лет выявили около 14 000 нелегальных ферм. Кража электричества нанесла ущерб государственной компании TNB на сумму около $1,1 млрд. В ноябре была создана специальная правительственная группа для усиления борьбы с нарушениями.
Россия внедряет технологии искусственного интеллекта для поиска нелегальных майнеров. Оператор «Россети» встраивает аналитические модули в умные счетчики для выявления аномалий энергопотребления. Один из недавних рейдов позволил выявить хищение на сумму $1,5 млн.
Однако некоторые страны, напротив, поддерживают сектор. Япония запустила первый государственный проект совместно с крупной региональной энергетической компанией. В Беларуси президент Лукашенко объявил майнинг национальным приоритетом в сфере энергопотребления. Он предположил, что криптовалюты могут стать альтернативой доллару.

Стратегия накопления цифровых активов​

Ведущие игроки предпочитают удерживать добытые монеты, а не продавать их на рынке. MARA владеет 53 250 BTC, стоимость которых оценивается примерно в $5,6 млрд. Компания занимает второе место в мире по объему публичных резервов в биткоине.
CleanSpark по состоянию на 30 ноября отчиталась о владении 13 054 BTC. Только за последний месяц осени производство составило 587 монет. Общая добыча с начала года достигла 7 124 BTC.
Другие участники рынка придерживаются аналогичной тактики. Cango хранит 6 412 BTC с четким обязательством долгосрочного удержания. Bitdeer увеличила резервы до 2 233 BTC, а Canaan достигла рекордных показателей в 1 610 BTC и 3 950 ETH.
Такая стратегия сигнализирует об уверенности в долгосрочной ценности актива. Компании делают ставку на то, что преодоление текущего кризиса рентабельности принесет значительные дивиденды в будущем. Те, кто сможет сохранить позиции в период турбулентности, окажутся в наибольшем выигрыше.
The post Обвал доходности майнинга и ставка на ИИ. Главные тренды ноября appeared first on BeInCrypto.

Продолжить чтение...