Статья Себестоимость майнинга биткоина достигла рекорда: отрасль уходит в ИИ

[Blackbiz Bot]

Представляем утренний брифинг US Crypto News — ключевую сводку наиболее значимых событий в криптовалютной индустрии на предстоящий день.
Сектор майнинга биткоина претерпевает фундаментальные изменения. Стремительный рост издержек, обвал комиссионных сборов и экспансия искусственного интеллекта вынуждают майнеров пересматривать свои стратегии, превращая некогда стабильные операции в арену конкуренции за вычислительные мощности нового поколения.

ИИ вытесняет майнинг на фоне роста затрат​

Сектор добычи криптовалют достиг критической точки трансформации. Согласно отчету CoinShares за четвертый квартал 2025 года, производственные издержки обновили исторические максимумы. Одновременно с этим доходность оборудования снизилась, а компании из сферы искусственного интеллекта (ИИ) начали активно перекупать инфраструктуру у майнеров.
Отрасль столкнулась с новой экономической реальностью. Средние прямые денежные затраты на добычу одного биткоина у публичных компаний подскочили примерно до $74 600.
При этом полная себестоимость (all-in costs), включающая амортизацию и административные расходы, взлетела до $137 800.

Фундаментальные изменения в экономике сети​

Комиссии за транзакции, которые ранее поддерживали выручку майнеров, в мае и июне упали ниже 1% от награды за блок. Это самый низкий показатель с момента халвинга 2024 года.
Несмотря на падение маржинальности, вычислительная мощность сети (хешрейт) продолжила рост. В августе показатель впервые преодолел отметку в 1 зеттахеш в секунду (Zetta hash/s).
Однако структура этого роста изменилась. Публичные майнинговые компании обеспечили лишь около 80 EH/s (экзахеш) от общего прироста с начала года. Основное расширение мощностей теперь приходится на частных операторов, государственные структуры и энергетические компании, имеющие доступ к сверхдешевым ресурсам.
В результате публичные компании сталкиваются с размыванием своей доли рынка из-за роста хешрейта, который они больше не контролируют.

Экспансия искусственного интеллекта​

Главным фактором, меняющим ландшафт индустрии, стала конкуренция за инфраструктуру. Промышленные майнинговые площадки мощностью от 100 МВт до 1 ГВт идеально подходят для размещения современных дата-центров ИИ. У них схожие требования к энергоснабжению, системам охлаждения и плотности размещения оборудования.
Это совпадение превратило майнинговые площадки в основной обьект интереса для гиперскейлеров (крупнейших поставщиков облачных услуг).
Сделки между Google и TeraWulf, Google и Cipher, а также многосторонние соглашения с Fluidstack указывают на единый вектор развития: технологические гиганты приобретают созданные майнерами мощности с премией к рынку.
Экономическое обоснование этого процесса очевидно. Майнинг биткоина приносит доходность около $1 млн на мегаватт, в то время как вычисления для ИИ генерируют от $10 млн до $20 млн на мегаватт.
Игнорировать такую разницу в доходности становится невозможно.

Разделение бизнес-моделей​

В настоящее время сектор диверсифицируется по двум основным моделям:

1. 1. Крупномасштабные майнеры → полная или частичная конверсия под задачи ИИ/HPC (высокопроизводительные вычисления).

Данные обьекты способны модернизировать свою электрическую топологию и стандарты безотказной работы для соответствия корпоративным требованиям. Они заключают десятилетние контракты и переходят от волатильных вознаграждений за блок к стабильному доходу, основанному на предоставлении мощностей.
2. Низкозатратные, мобильные майнеры → переход на использование бросовой энергии.
Майнеры, неспособные конкурировать с ИИ, перемещаются за пределы централизованных сетей: на обьекты сжигания попутного газа, удаленные гидроэлектростанции и источники избыточной возобновляемой энергии. Портативные установки развертываются повсеместно, где существует доступ к дешевой энергии, что напоминает о ранних, децентрализованных этапах развития майнинга.
Эта миграция свидетельствует о долгосрочной реконфигурации отрасли, а не о временном циклическом явлении.
Согласно отчету CoinShares:

• Средняя цена хешрейта (hashprice) на протяжении II квартала составляла около $50 за петахеш в секунду в сутки, продолжая снижение после халвинга.
• В условиях растущей сложности, стагнации комиссий и преимущественно боковой динамики цены биткоина, парки устаревшего ASIC-оборудования были вынуждены прекратить работу.

Аналитики прогнозируют, что цена хешрейта будет оставаться в диапазоне $37–55 за петахеш в секунду в сутки до 2028 года, если только рост стоимости BTC не будет значительно опережать увеличение хешрейта.

Структурный сдвиг: ИИ опережает биткоин​

Впервые в истории биткоина майнеры вытесняются с их собственной инфраструктуры из-за ценового давления.
Превосходство экономической модели ИИ, поток сделок от гиперскейлеров и растущие издержки промышленного майнинга подталкивают отрасль к необратимой трансформации.
Сеть биткоина сохраняет устойчивость, хешрейт продолжает расти, однако бизнес-модель майнинга стремительно переписывается.
Это ставит майнеров перед выбором: либо масштабный переход в сферу ИИ, либо смещение к удаленным источникам бросовой энергии.

График дня​

Анализ себестоимости майнинга биткоина. Источник: CoinShares

Криптоакции: обзор премаркета​

Компания	На закрытии торгов 2 декабря	Обзор премаркета
Strategy (MSTR)	$181,33	$185,83 (+2,48%)
Coinbase (COIN)	$263,26	$269,39 (+2,33%)
Galaxy Digital Holdings (GLXY)	$25,36	$25,90 (+2,13%)
MARA Holdings (MARA)	$11,91	$12,27 (+3,02%)
Riot Platforms (RIOT)	$15,22	$15,55 (+2,17%)
Core Scientific (CORZ)	$15,82	$16,03 (+1,33%)

Динамика криптовалютных акций на открытии рынка: Google Finance
The post Себестоимость майнинга биткоина достигла рекорда: отрасль уходит в ИИ appeared first on BeInCrypto.

Продолжить чтение...